上漲空間有限，下跌（diē）卻又有底部支撐
最近，鋼市明顯放緩了反彈的步伐，市場行情進入到了一種震蕩和滯（zhì）漲的狀態。特別是當（dāng）期市場已經進入到了淡季，鋼價要想（xiǎng）有新的起色，注入新的利好將成為一（yī）種必要條件。可是，就目前的市場來（lái）看，唯一的亮點依然是環保限產。
近日，唐山市政府下發2017-2018年采暖季鋼鐵企業高爐錯峰生（shēng）產實施方案，2017年11月15日至2018年3月15日鋼鐵企（qǐ）業高爐（lú）限產120天，全市總限產比例為50%，4個月合計（jì）影響高爐生鐵（tiě）總量為（wéi）1821萬噸。另外，天（tiān）津市自11月1日起開始（shǐ）執行采暖季鋼鐵企業錯峰（fēng）生產（chǎn）政策，各大鋼（gāng）廠限產比例在40%~60%之間，總量影響在50%上下。陝西、太原、臨沂等地（dì）也分別從11月起實施工業（yè）企業錯峰生（shēng）產，持續（xù）到明年3月中或月（yuè）底。
如此大規模的（de）限產（chǎn）必然（rán）會影響到（dào）市場供給側的資源釋放（fàng）速度，隨著（zhe）利好的集結，節前市場是否會迎來新（xīn）一輪的單邊（biān）反彈行情（qíng）呢?
在分（fèn）析（xī）師看來，影響後期鋼材價格走向的關鍵還要（yào）看限產政策的實際落（luò）地、執行力（lì）度情（qíng）況以及後續是否有高爐限產等。若與預期相符或力度超過預期，市場有望（wàng）衝破弱勢震蕩行情，開（kāi）啟一（yī）波向上的行情（qíng）;若限產執行力度不及預期，市場（chǎng）仍將麵（miàn）臨反複震蕩（dàng），前（qián）期衝高回落的行情將再次演繹，市場也將在不斷的反複震蕩中確認（rèn）新（xīn）的（de）方向。
分析師表示，影響價格走向的基本邏輯仍是（shì）供需博弈。從市場期望值最高的供給收縮預期來看，唐山市發布的（de）鋼鐵企（qǐ）業采（cǎi）暖季錯峰生產實施方（fāng）案基本符合市場預期，但較之前期已經開始（shǐ）執行的邯鄲（dān）武安地區50%~55%的限產比例來比，並沒有超（chāo）出（chū）市場的預期。
另外，據記者了（le）解，當前市政府測算的限製（zhì）高爐生鐵產能合計1821萬噸（dūn），與前期各大機構推算的超過2000萬噸的（de）影響量也略有差距。而且（qiě）從相關（guān）政策來（lái）看（kàn），暫時未看到涉及高爐限產的具體操作，相關表述也相對模糊。尤其是分級別、差異化對（duì）待，向（xiàng）優質企業、有供暖任務的國企以及具有（yǒu）排汙許可證的企業（yè）政策傾斜，這就給後期的政策執行留下了（le）較大的操（cāo）作空（kōng）間。
隻是需要提醒的是，鋼鐵去產能與鐵腕環（huán）保對（duì）鋼材供應抑製的不確（què）定性。道（dào）理很簡單，鋼材生產（chǎn）利（lì）潤豐厚，企業激烈競爭逼迫企業以更大產量（liàng）擠占市場份額，“地條鋼”等落後產能亦會千方百計繞開監管部分釋放。所有這些，無不導致了鋼材市場供應的不確定（dìng）性，引發了供求關係（xì）的不確定性，最終引發鋼材價格（gé）的寬幅震蕩（dàng）。
特別是需求方麵，近期（qī）國內東北（běi）、西北地區需求萎縮（suō）較為明顯（xiǎn），但華北部分地區（qū）在十（shí）九大結（jié）束後恢複施工，南方地區則仍處於工地施工旺季，整體需求情（qíng）況保持在（zài）較高水平（píng）。不過（guò）華北地（dì）區采暖季工（gōng）地（dì）以及水泥行（háng）業的停工，對（duì）整體需求（qiú）依然有一定影響，加之樓市調控加碼（mǎ），市場對於後期房（fáng）地（dì）產、基建需求（qiú）依然悲觀。預計短期需求或將穩中趨弱。
出（chū）口方麵，據海關總署統計（jì），2017年10月份中國（guó）出口鋼材489萬噸，較上月（yuè）減（jiǎn）少16萬噸，同比減少（shǎo）272萬噸，下降（jiàng）35.3%，自2014年3月（yuè）以來月度出口量首次（cì）降至500萬噸以下。10月份進口鋼材95萬噸，較上月減少29萬噸，同比減少13萬噸，下降12%。1~10月我國累計出口鋼材6449萬噸，同比減少2814萬噸，下降30.4%；累計進口鋼材1096萬噸，同比增加5萬噸，增長0.5%。出口的持續低迷（mí）等於中國鋼鐵企業在（zài）價格（gé）方麵少了一個避震器，給後期價格的走勢平添了太（tài）多的不確定性。
總體來（lái）看，當前北方鋼（gāng）廠采（cǎi）暖季限產已相繼實施，鋼廠高（gāo）爐開工率下降，產業鏈庫存維持低位，對鋼價走勢形成（chéng）較強支撐。不過10月份製造業PMI指數超（chāo）預期回落，四（sì）季度國內經濟或（huò）將弱勢（shì）開局，加之樓市調控加碼，市場對於後期房地產、基建需求依然悲觀，因此，在供需雙雙萎縮的情況下，後期市場（chǎng）博弈還要看究竟誰的降速更快，由於沒有新的炒作因（yīn）素進場，因此預計鋼（gāng）市仍將延續震蕩調（diào）整行情，短期（qī）難有新的突（tū）破。
關鍵詞：鋼（gāng）價,鋼企,鋼材價格,環保
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