截止29日，12月鋼價走出衝高回（huí）落的態勢，鋼材綜合價格指數月環比下跌1.05%，分品種（zhǒng）看，長材價格指數下跌2.69%，扁平材價（jià）格（gé）指數上漲1.03%。鐵礦石綜合價格指數月環比（bǐ）上漲6%，其中進口礦價格指數上漲（zhǎng）5.13%，國產礦價（jià）格指數上漲7.05%，基（jī）本符合預期。展望1月鋼鐵市場，鋼價雖有繼續回調空（kōng）間（jiān），但有望企穩並開啟新的震蕩上行行情。
回顧2017年鋼鐵市場（chǎng），在預期與現實的反（fǎn）複博弈中，歲（suì）末與年初的鋼材綜合價格指數上（shàng）漲了22.3%，年度均價更（gèng）是大超預期地上漲了43.5%，不但令看空者大跌眼鏡，也令我們這些去年底看多今年的觀點的不及預期。鋼鐵產業（yè）鏈上的不同商品也表現出了分化，煤、焦均漲幅超過60%，而澳洲鐵礦石年度價格隻（zhī）漲了21.8%。鋼鐵行業迎來（lái）了久違的價（jià）值回歸，行（háng）業的並購也拉開了大幕。企業的盈利雖然取得明顯的好轉，但整個行業的負債率仍然高達68%左右（yòu），隨著我國要大力發（fā）展先（xiān）進製（zhì）造業，鋼鐵行業的發展仍將任重道遠。
展（zhǎn）望2018年鋼（gāng）鐵市場，或許將迎來峰回路轉。2018年是鋼鐵行業（yè）供給側結構性改（gǎi）革持續發力的第3年，未來改革力度勢必（bì）減小，因此（cǐ）鋼價很有可能出現近幾年來的高點，也可能是未來（lái）若幹年的高點（diǎn），不排除（chú）未來一段時間價格（gé）的重（chóng）心有（yǒu）所回落（luò）。從2018年的全年（nián）來看，這個峰值很有可能在春夏之交的3月，因為2018年3月（yuè）是鋼鐵供需，尤其是建（jiàn）築材供（gòng）需矛盾最突出（chū）的（de）月份。隨後鋼價理論上有個會有個深幅調整，倒逼供需回到合理均衡的水平。2018年下半年，鋼價仍有不錯的反彈（dàn）表現。原燃料方（fāng）麵，鐵礦（kuàng）石價格或許會出現三低：高點降低、均價降低、低（dī）點降低。煤焦的價格表現仍將強（qiáng）於（yú）鐵礦石（shí），廢鋼價格應該是（shì）相對最強的。整個鋼鐵行業的盈利仍（réng）將有不俗（sú）的表現（xiàn）。隻（zhī）是（shì）驅動行業發展的道路將發生變化，未來可能更依賴於建立在大（dà）數據營（yíng）銷基礎上的提速增效、提質增（zēng）效以及降本增效。
2018年1月鋼材價格（gé）仍有慣性（xìng）下跌的動能，主要是來自於以下幾（jǐ）個方麵：
最大（dà）的壓力來自於部分鋼廠出廠價格與現貨市場價格的嚴（yán）重倒（dǎo）掛。自12月下旬以來，螺紋（wén）鋼平均價格指數回調了250元，而整個12月螺紋鋼平均價格指數回調了近500元，部（bù）分區域螺紋鋼價格甚至下跌800-1000，導致有些鋼廠出廠價格與現貨市場價格倒掛了（le）500-600元，元旦過後的鋼廠出廠價格必然（rán）要大幅下調，而一（yī）旦鋼廠價格大幅下調，勢必（bì）帶動現貨市場以及期貨市（shì）場的進一步（bù）調整，反過來還會影響1月11日鋼廠的出廠（chǎng）價格政策，因此，筆者預計1月鋼（gāng）材價格仍有持續下跌的空間，不同區域跌幅有多有少。
其次的壓力來自（zì）於需求的回落（luò）相對（duì）於供給回落更快。1月供給回落的空間有限，而（ér）需求隨氣溫（wēn）的進一步下降而越發顯（xiǎn）著的回落。12月最後3周社會庫存和鋼廠庫存增加了102萬噸，而且鋼廠庫（kù）存增加的速度明（míng）顯快於社會庫存，按此推算春（chūn）節前庫存至（zhì）少再增加（jiā）200萬噸，且1月鋼廠庫存增加的壓力大（dà）於貿易商庫存（cún）增加的壓力的（de）概率很高，也因此，鋼廠1月上調價格的概率不高，而對貿（mào）易商（shāng）而言，在需求減弱的背（bèi）景下，主（zhǔ）動提價的信心受限。
後續支撐鋼價企穩甚至反彈的主（zhǔ）要原因主要有：一是期貨價格有（yǒu）望率先止跌反（fǎn）彈，進一步增（zēng）強現貨築底的信心（xīn）並進（jìn）而引領現貨的（de）反彈。截至12月29日1805螺紋鋼期（qī）貨價格仍然貼水上（shàng）海現貨價格660元，相對全國螺紋（wén）鋼均價貼水幅度就更大了。二是現貨價格的適（shì）度（dù）調整有利於增強市場的信心。此輪鋼價調整幅度接近10%，很好（hǎo）地釋放了風險，增強了市場的信心，在春季反彈行情的預期（qī）之下，市場做（zuò）多的情緒將會抑製下跌空間。
總之，1月鋼鐵市場（chǎng），雖有慣性下跌的空（kōng）間，但隨著利空釋放（fàng）完畢（bì），市場（chǎng）信心的增強，後期有望迎來企穩（wěn）甚至反（fǎn）彈。
關鍵詞（cí）：鋼鐵,鋼價,鋼市,不鏽鋼市場
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