截止29日，12月鋼價走出衝高回落的態勢，鋼材綜（zōng）合價格（gé）指數月環比下跌1.05%，分品種看，長材價（jià）格指數下跌2.69%，扁平材價格指數上漲1.03%。鐵礦石綜合價格指數月環比上漲6%，其中進口礦價格指數（shù）上漲5.13%，國產礦價格指數上漲7.05%，基本符合預期。展望1月鋼鐵市場（chǎng），鋼價（jià）雖有繼續（xù）回（huí）調空間（jiān），但有望企穩並開啟新（xīn）的震蕩上行行情。
回顧2017年鋼鐵市場，在預期與現實的反（fǎn）複博弈中，歲（suì）末與年初的鋼材綜合（hé）價格指數上漲了22.3%，年度均價更是大超預期地上漲了43.5%，不但（dàn）令看空者大跌眼鏡，也令我們這些去年底看多（duō）今年的觀點的不及預期。鋼鐵產業鏈上的不同商品也表現（xiàn）出了（le）分化，煤、焦均漲幅超過60%，而澳洲（zhōu）鐵（tiě）礦石年度價格隻漲了21.8%。鋼（gāng）鐵行（háng）業迎來了久違（wéi）的價值回歸，行業的並購也拉開了大幕。企業（yè）的盈利雖然取得明顯的好轉，但整個行（háng）業的負債率仍然高達68%左右，隨著我國要大（dà）力發展先（xiān）進製造業，鋼鐵行業的發展仍（réng）將任重道遠。
展（zhǎn）望2018年鋼鐵市場，或許（xǔ）將迎來（lái）峰回路轉（zhuǎn）。2018年是鋼鐵行業供給側結構性改革持續發力的第3年，未來改革力度勢必減小，因此鋼價很有可能出現近幾年來的高點，也可能是未（wèi）來若幹年的高點，不排除未來一段（duàn）時間價格的重心有（yǒu）所回落。從2018年的全年來看，這個峰值很有可能在春夏之交的3月，因為2018年3月是鋼鐵供需（xū），尤其是建築材供需矛盾最突出的月份。隨後鋼價理論上有個會有個深幅調整，倒逼供需回到（dào）合理均衡的水平（píng）。2018年下半年，鋼價仍有不錯的反彈（dàn）表現。原燃料方麵，鐵礦石價格或許會（huì）出現三低（dī）：高點降低、均價降低、低點降低。煤（méi）焦的價格表現（xiàn）仍（réng）將強於鐵礦石，廢鋼價格應該是相對最強的。整個鋼鐵（tiě）行業的（de）盈利仍將有不俗的表現。隻是驅動行業發展的道路將發（fā）生變化，未來（lái）可（kě）能更依賴於建立在大數據營銷基礎上（shàng）的提速（sù）增效、提（tí）質增效以及降本（běn）增效。
2018年1月鋼材價格仍有慣性下跌的動（dòng）能，主要是來自於以下幾個（gè）方麵：
最大的壓力來自於部分（fèn）鋼（gāng）廠出（chū）廠價格與現貨市場價格的嚴重倒掛。自12月下旬以來，螺紋鋼（gāng）平均價格（gé）指數回（huí）調了250元，而整個12月螺紋鋼平均價格指數回調了近（jìn）500元，部分區域螺紋鋼價格（gé）甚至下跌800-1000，導致有些鋼廠出廠價格與現貨市場價格倒掛了500-600元，元旦過後的鋼廠出廠價格必然要大幅（fú）下調，而一旦（dàn）鋼廠價格大幅下調，勢必帶動現（xiàn）貨市場以及期貨市場的進一步調整，反過來還會影響1月11日鋼廠的出（chū）廠價格政策，因（yīn）此，筆者預計1月鋼材價格仍有持續下跌的空間，不（bú）同區域跌幅有多有少。
其次的壓力來自於需求的回落相（xiàng）對於供給回落更快。1月供給回（huí）落的（de）空間有限（xiàn），而（ér）需求隨氣溫的進一步下降而越發顯著的回落。12月最（zuì）後3周社會庫存和鋼廠庫存增加了102萬噸，而且鋼廠庫存增加的速（sù）度明顯快於社會庫存，按此推算春節前庫存至少再（zài）增加200萬噸，且1月鋼廠庫存增加的壓力大於貿易商庫存增加的壓力的概率很高，也因此（cǐ），鋼廠1月上調價格的（de）概率不高，而對貿易商而（ér）言，在需求減弱的背景下，主動提價的（de）信心受限。
後續支撐鋼價企穩甚至反彈的主要原因主要（yào）有：一是期貨價格有望率先止跌（diē）反彈（dàn），進一步增強（qiáng）現貨築底（dǐ）的信心並進而（ér）引領現貨的（de）反彈。截至12月29日1805螺紋鋼期貨價格仍（réng）然貼水上（shàng）海現貨價格660元，相對全國螺紋鋼均價（jià）貼（tiē）水（shuǐ）幅度就（jiù）更大了。二是（shì）現貨價格的適（shì）度調整有利於增強市場的信心。此輪鋼（gāng）價調整幅度接近10%，很好地釋放了風險，增強了市場的信心，在春季反彈（dàn）行情的預期之下，市場做多的情緒將會抑製下跌空間。
總之，1月鋼鐵市場，雖有慣性下跌的空間（jiān），但隨著利空釋放完（wán）畢，市場信心的增強，後期有望迎來企穩甚至反彈。
關鍵詞：鋼鐵,鋼價,鋼市,不鏽鋼市場（chǎng）
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